Cette chronique a écrit ces dernières semaines sur la possibilité surprenante que les marchés de la crypto-monnaie soient devenus le nouveau foyer du capitalisme , dans un environnement où les banques centrales et les gouvernements interviennent profondément sur les marchés tout en sélectionnant les entreprises gagnantes via l’aide d’urgence.

Si quoi que ce soit, le ridicule de la saga des dernières semaines impliquant le protocole de démarrage délicieusement nommé SushiSwap montre que non seulement les signaux du marché sont bien vivants dans les actifs numériques, mais que la concurrence l’est aussi.

Alors que de l’extérieur, ces marchés peuvent sembler être un repaire de spéculation effrénée , la manie d’innovation qui se déroule actuellement dans l‘ arène à croissance rapide de la finance décentralisée , connue sous le nom de DeFi, permet de tester à quel point le numérique de 11 ans -les marchés d’actifs peuvent supporter.

En vous inscrivant, vous recevrez des e-mails sur les produits CoinDesk et vous acceptez nos termes et conditions et notre politique de confidentialité

Le terrain d’essai pour la plupart des projets DeFi est Ethereum, la deuxième plus grande blockchain, préférée par de nombreux développeurs pour sa facilitation de «l’argent programmable» par le biais de «contrats intelligents» – des morceaux de programmation qui stipulent les conditions dans lesquelles les transactions se produisent, ainsi que toutes les sorties. .

Le but ultime de ces systèmes Bitcoin System est d’automatiser les fonctions des banques et autres sociétés financières, les rendant moins chères, plus efficaces et peut-être même plus équitables dans leur allocation de capital. En d’autres termes, les entrepreneurs essaient de gagner de l’argent en construisant des choses qu’ils espèrent que les gens utiliseront.

Les applications DeFi ont bloqué la blockchain Ethereum, quadruplant à peu près les frais de transaction médians, connus sous le nom de «gaz», depuis le début de l’année. Mais comme le souligne le cabinet d’études Dapp Radar dans un nouveau rapport, l‘ utilisation du réseau a continué d’augmenter .

Les applications de jeu semblent être de plus en plus encombrées, mais l’activité a augmenté sur les plates-formes de prêt décentralisées comme Aave et les systèmes de négociation automatisés basés sur le réseau comme Uniswap et Curve. Le volume total des transactions a atteint près de 25 milliards de dollars en août, contre moins de 5 milliards de dollars un mois plus tôt dans l’année.

«Les prix élevés du gaz Ethereum n’ont pas encore affecté l’écosystème DeFi», écrit la publication dans son «rapport sur l’écosystème Dapp» du mois d’août

Les frais de transaction élevés n’ont pas non plus semé de nombreux doutes dans l’esprit des investisseurs. Alors que les prix de l‘ éther , le jeton natif de la blockchain Ethereum, ont reculé ces dernières semaines, ils ont encore presque triplé depuis le début de l’année, à environ 367 $.

John Todaro, directeur de la recherche institutionnelle pour la société d’analyse de crypto-monnaie TradeBlock, a estimé cette semaine dans un rapport que les frais quotidiens collectés sur le réseau Ethereum ont grimpé à 5 millions de dollars par jour en moyenne, ce qui implique un taux d’exécution annuel d’environ 1,5 milliard de dollars.

«Les utilisateurs ont afflué pour échanger des jetons DeFi car ils sont devenus le nouveau secteur le plus en vogue de l’espace», a écrit Todaro.

Shiv Malik, co-fondateur du groupe de réflexion Intergenerational Foundation, a écrit jeudi dans un éditorial pour CoinDesk qu’une grande partie de l’activité DeFi pourrait simplement être une « spéculation symbolique » et «fabriquée à partir de rien», sans «aucun café réel sous toute cette mousse.

Mais sur la base des données récentes, le marché semble fonctionner. Et les clients sont apparemment prêts à payer.